锡观点
　　宏观方面，金十数据4月10日讯，美国总统特朗普:授权暂停征收关税90天，适用于对等关税和10%的关税。暂停立即生效。供应方面，冶炼厂加工费低位运行，国内1、2月份锡矿进口量同比减少50.15%，缅甸此前发生7.9级地震，对基础设施破坏较大，影响缅甸锡矿复产进度，后续持续跟踪;刚果金Bisie矿区恢复生产，锡矿供应压力有所缓解。需求方面，全球半导体销售额虽延续增长，但同步增速持续放缓，下游传统领域需求恢复偏缓，下游订单反馈偏弱。综上所述，短期宏观情绪有所改善，锡价反弹，但刚果金复产，供给侧逐步修复，同时美关税仍有发酵空间，对锡价保持反弹偏空思路，后续关注缅甸锡矿生产动态。
　　镍观点
　　上周受宏观变动影响，沪镍盘面大幅下探，现货价格下调。宏观方面，节后美国关税政策超预期中国强势回应，国际贸易摩擦升级宏观不确定增加，市场情绪仍偏弱。产业层面，周内受镍价走弱影响，精炼镍现货成交好转，下游企业逢低采购积极，周内各品牌精炼镍升贴水调涨。原料方面，菲律宾雨季逐步结束镍矿宽松，苏里高矿区成为主要出货主力，矿端报价较坚挺;印尼4月二期内贸基准价预计走跌3-4美金，印尼政府再传税收政策于本周落地，计划增幅在1.5%-3%。镍铁价格受宏观影响松动，报价下调至990-1000元/镍(舱底含税)，贸易商对后市行情信心不足。硫酸镍企业维持亏损，产业成本定价模式延续，产业利润修复需等待三元行业进一步修复。海外库存高位企稳，国内社会库存小回落，保税区库存基本持稳，库存对基本面仍有施压。总体上，近期盘面交易逻辑宏观主导，但需注意目前价格已经跌穿高冰镍一体化成本，叠加原料镍矿相对坚挺，镍的下方成本支撑有所强化。短期在宏观不确定性及相对低估值之下，预计盘面宽幅震荡调整，继续观察宏观动向，待宏观情绪逐步消化后盘面仍会回归镍自身基本面交易，主力参考118000-124000运行。