行业消息
　　1.美联储会议纪要显示，多数与会者表示通胀可能更加持久；如果通胀上升而增长疲软，“委员会可能面临艰难的权衡”；所有与会者认为考虑到经济前景的不确定性明显，维持利率不变是适当的。官员预计今年关税将导致通货膨胀率上升，几乎所有与会者认为通胀风险偏向上行，而就业风险则偏向下行。2.美国总统特朗普表示，行业特定关税仍将到来；将要对制药公司征收关税；不希望美国钢铁公司被转让给日本；过去几天一直在考虑暂停关税。3.亚洲开发银行发布报告预计，受美国关税政策不确定性等因素影响，亚太发展中经济体2025年经济增速为4.9%，略低于2024年的5.0%，2026年增速预测为4.7%。
　　观点总结
　　中美之间的关税争端加剧，市场避险情绪支撑金价继续上行，沪市黄金白银强势收涨，外盘COMEX黄金创下自2023年10月以来最大单日涨幅。因高达70个国家对特朗普发出关税谈判请求，美国政府暂缓对数十个国家对等关税90天，在此期间维持10%的最低关税，并将对华征收关税从104%提升至125%且立即生效。利率期货显示，交易员大幅削减此前对美联储5月开始降息的押注，6月维持利率不变的概率亦大幅抬升。虽90天的关税暂缓为后续进一步的谈判提供空间，但考虑到中美间的关税战持续，全球两大经济体间的对峙进一步升级，关税风险或扩散至其他国家。受信用风险攀升美元反弹动能受到抑制，全球去美元化趋势逐渐显现，凸显黄金配置价值。受消息面驱动，市场风险偏好抬升，流动性紧缺边际缓解，助推金银价格上行。美联储会议记录显示，美联储决策者上月几乎一致警告称，美国经济在增长放缓的同时还面临通胀上升的风险。在美联储主席鲍威尔的“抗通胀”鹰派主基调下，联储降息时点存在后移可能性，中期来看美联储宽松周期并未终结，“对等关税”或许在短期内延后降息节奏，但不会终止整体的政策宽松路径。长远来看，黄金在降息预期提振以及央行持续购金的支撑下或维持其强劲上行趋势，中长期逢低布局逻辑不变