一、行情回顾
　　今日菜粕期货主力RM2505合约震荡下行，截至收盘，菜粕主力RM2505合约收2631元/吨，跌幅达0.57%。开盘价为2718元/吨，最高2718元/吨，最低下探至2608元/吨，持仓量332132手，日增仓-36061手，成交量68.38万手，较上一日减少8.16万手。国内菜粕现货价格震荡上涨，但成交仍显清淡。东莞地区菜粕报价上涨20元/吨至2560元/吨。
　　二、产业逻辑概述
　　供应端：4 - 5月份中国油菜籽供应充足，榨企开机率维持在略偏高状态，菜粕月度产供总量有望增长。本周开机率预计上升，但整体供应压力短期难以缓解。
　　需求端：菜粕需求季节性回升预期存在，但目前水产消费还未进入旺季，且价差不具优势，需求端表现仍较为疲软。
　　政策影响：受前期关税政策影响，对市场形成支撑，随着消息面逐渐消化，菜粕期货盘面开始有所调整。市场对新季菜籽种植面积收紧以及政策端的支撑有所预期，这使得菜粕期货2509合约走势相对偏强。
　　三、后市展望
　　目前国内菜粕供需格局趋于宽松，期货盘面上，多空分歧较大，菜粕期货RM2505合约价格盘高位回落，价格几乎跌回前一交易日涨幅，收盘价暂时受下方5日均线支撑，全天价格走势偏弱，短期来看，盘面价格或延续高位博弈，多空分歧加大。