>> 方正证券-3月份通胀点评:CPI同比降幅收窄,PPI增速小幅回落-250410
| 上传日期: |
2025/4/10 |
大小: |
532KB |
| 格式: |
pdf 共6页 |
来源: |
方正证券 |
| 评级: |
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作者: |
燕翔,许茹纯,朱成成 |
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3月份,CPI同比降幅收窄,PPI增速小幅回落。3月份,CPI同比下跌0.1%,前值为-0.7%;环比下跌0.4%,前值为-0.2%。3月份PPI同比下跌2.5%,前值为-2.2%;环比下跌0.4%,前值为-0.1%。 从CPI主要分项来看,3月份价格环比增速多数为负,同比增速多数为正。3月份,居住价格环比持平,前值为0%;同比上涨0.1%,前值为0.1%。衣着价格环比上涨0.7%,前值为-0.1%;同比上涨1.3%,前值为1.2%。食品烟酒环比下跌0.9%,前值为-0.2%;同比下跌0.6%,前值为-1.9%。医疗保健环比持平,前值为0%;同比上涨0.1%,前值为0.2%。交通和通信环比下跌1.4%,前值为-0.4%;同比下跌2.6%,前值为-2.5%。其他用品和服务环比上涨0.4%,前值为0.7%;同比上涨6.2%,前值为6.5%。生活用品及服务环比上涨1.3%,前值为-0.1%;同比上涨0.6%,前值为-0.7%。教育文化和娱乐环比下跌0.8%,前值为-0.5%;同比上涨0.8%,前值为-0.5%。 3月份,食品价格环比下跌细分项数量有所增加。鲜菜分项价格环比下跌5.1%,前值为-3.8%。粮食分项价格环比持平,前值为0%。蛋分项价格环比下跌2.7%,前值为-5.5%。鲜果分项价格环比下跌1.6%,前值为1.8%。酒分项价格环比上涨0.6%,前值为-0.3%。奶类分项价格环比持平,前值为0.1%。食用油分项价格环比下跌0.1%,前值为0%。卷烟分项价格环比持平,前值为0%。水产品分项价格环比下跌0.2%,前值为1.2%。畜肉类分项价格环比下跌2.2%,前值为-0.9%。猪肉分项价格环比下跌4.4%,前值为-1.9%。 PPI生产生活资料价格增速小幅下降。3月份,生产资料同比下跌2.8%,前值为-2.5%;环比下跌0.4%,前值为-0.2%。3月份,生活资料同比下跌1.5%,前值为-1.2%;环比下跌0.4%,前值为0%。 PPI生产生活资料分项价格同比依然普遍下降。3月份,生产资料分项下,原料分项同比下跌2.4%,前值为-1.5%。采掘分项同比下跌8.3%,前值为6.3%。加工分项同比分项同比下跌2.6%,前值为-2.7%。生活资料分项下,食品分项同比下跌1.4%,前值为-1.6%。衣着分项同比分项同比下跌0.3%,前值为-0.2%。一般日用品分项同比分项同比上涨0.7%,前值为0.9%。耐用消费品分项同比分项同比下跌3.4%,前值为-2.5%。 PPI细分行业中,3月价格同比增速普遍为负。3月份,煤炭开采和洗选业价格同比下跌14.9%,前值为-12.5%。石油天然气开采价格同比下跌8.5%,前值为-3.3%。黑色金属矿采选业价格同比下跌10.9%,前值为-13.2%。有色金属矿采选业价格同比上涨21.2%,前值为21.2%。非金属矿采选业价格同比下跌0.4%,前值为-0.2%。农副食品加工业价格同比下跌3.2%,前值为-4.2%。食品制造业价格同比下跌1.1%,前值为-1.7%。 风险提示:宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。
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