汇率是否影响货币政策宽松的立场？
　　以史为鉴，汇率承压期间，央行会尽可能避免使用政策信号意义过强的工具，但并不意味着没有降准降息，例如2016年-2019年有降准，2022年以后有降息。
　　同样海外可以日本作为参考，1995-1998年和2012-2015年期间，日央行更侧重物价稳定，日元波动与货币宽松同时存在。
　　汇率是否影响资金和国内利率方向？
　　短期来看，汇率与利率的相关性并不明确，汇率承压时，利率有可能同向变化。内在机制可能来源于，不管是贬值预期下的顺周期行为、结售汇行为，还是商业银行配合央行干预套利交易、抑制顺周期行为的相关举措，最后的结果都可能对大行融出行为产生影响，并进而影响资金利率。
　　但需要去强调，汇率承压和央行行为仅仅是资金的影响因素之一，总体政策多目标动态均衡的诉求下，宏观空间或许有限，资金利率有下限以及结合其他因素对应的时点性波动可能也难以避免。
　　从中长期逻辑来看，汇率与利率或呈现负相关性，也即汇率贬值往往对应利率下行。
　　风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经济表现超预期，海外风险事件超预期。