一、市场概述
　　4月9日，沪铜主力合约开盘价格为73410元/吨，最高达到74010元/吨，最低为71320元/吨，收盘于72130元/吨，跌幅1.28%。全天成交量为19.7万手，减仓1.8万手。持仓量为15.5万手，减仓0.6万手。
　　二、基本面情况
　　宏观方面，美国对华征收关税已经超过100%，作为反制措施，中国上调美国商品进口关税至84%。关税战仍在发酵对金融市场的稳定性造成负面影响。
　　供给方面，印尼政府关于提高铜矿企业特许使用费的规定将于4月第二周执行。洛阳钼业2025年第一季度运营报告显示，其铜产量同比大幅增长15.65%，达到17.06万吨。根据该公司设定的2025年度产量目标（60万至66万吨），仅第一季度就已完成全年目标下限的近三成。
　　需求方面，国家电网一季度加快电网投资建设，推进大规模设备更新改造，截至3月底该公司电网投资同比增长27.7%，创一季度历史新高。国家电网公司预计2025年将进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6500亿元。2025年，南方电网的固定资产投资预计达1750亿元，再创历史新高，比2024年高出20亿元。
　　库存方面，4月9日，LME铜库存减少1,525吨或0.71%，至211,925吨。上期所铜仓单下降11375吨至97393吨。
　　三、后市展望
　　美国对全球多国发动关税战引发全球经济衰退预期，中期将削弱铜市需求。短期金融市场受到扰动拖累铜价表现。铜价大跌后，长单采购需求将对铜价构成支撑