核心要点：
　　受清明假期影响，新房、二手房成交面积环比下降
　　根据Wind数据，上周（3.31-4.6）30大中城市新房成交面积为159万平（环比-42%、同比-52%），环比在近三周首次转负，主要受三天清明假期影响。分城市看，一线城市成交47万平（环比-36%、同比-45%），二线城市成交87万平（环比-41%、同比-52%），三线城市成交24万平（环比-54%、同比-61%）。
　　二手房方面，上周我们统计的13个城市二手房成交面积为143万平（环比-34%、同比-17%）。二手房成交同环比大幅下滑，主要是4.4-4.6清明假期成交下降影响。从绝对值看，上周成交面积仍处于2020年以来的较高水平。
　　一线城市新房、二手房成交环比下滑
　　（1）上海：受清明假期影响，新房、二手房成交回落。根据Wind数据，上周（3.31-4.6）上海二手房日均成交量为551套（环比-42%、同比-21%），主要是4.4-4.6期间成交大幅下降，若剔除3天清明假期影响，环比降幅约10%。新房方面，上周商品住宅日均成交253套（环比-43%、同比-58%）,若剔除3天假期影响，环比降幅约1%。累计来看，年初至今新房、二手房成交同比分别为+17%、+48%。
　　（2）广州：新房、二手房成交环比下滑。根据Wind数据，上周（3.31-4.6）广州新房日均成交套数为116套（环比-28%、同比-36%）；年初至今新房成交同比+36%。二手房方面，上周成交1833套（环比-28.6%），较去年9.30新政前一周下降16%。
　　（3）深圳：二手房成交仍保持在年内较高水平。根据Wind数据，上周（3.31-4.6）深圳二手住宅日均成交套数为157套（同比+42%、环比-29%）。新房方面，上周日均成交62套（同比-1.6%、环比-45%）。剔除三天清明假期后，新房、二手房成交环比分别为-24%、-11%。累计来看，年初至今新房、二手房成交同比为+74%、+60%。
　　（4）北京：剔除清明假期影响后，新房、二手房成交环比降幅较小。根据Wind数据，上周（3.31-4.6）北京二手住宅日均成交套数为478套（环比-25%、同比-34%），剔除清明三天假期影响后环比为-4%。新房方面，上周日均成交161套（环比-10%、同比-22%），剔除清明三天假期影响后环比为-1%。年初至今，新房、二手房成交同比分别为-15%、+32%。
　　投资建议
　　在“止跌回稳”的政策目标下，各地限制性政策仍将放松，存量房和土地收储有望提速，推动市场供需结构改善，维持行业“买入”评级。建议关注两个方向：（1）具备拿地能力且土储布局合理的头部房企，如保利发展等；（2）受益于二手房交易持续活跃的头部中介机构，如我爱我家等。
　　风险提示
　　需求端政策边际效用减弱；收购存量房和存量土地政策落地进展缓慢；居民收入水平恢复缓慢导致需求恢复不及预期。