一、行情回顾
　　今日菜粕期货主力RM2505合约表现强势，截至收盘，菜粕主力RM2505合约收2715元/吨，涨幅达3.39%。开盘价为2604元/吨，最高触及2726元/吨，最低下探至2596元/吨，持仓量368193手，日增仓-88896手，成交量76.54万手，较上一日增加13.01万手。
　　二、产业逻辑概述
　　供应端：尽管当前国内菜粕库存仍处于高位，但是随着水产养殖旺季临近，需求预期将逐渐增加。此外，加拿大菜籽进口盘面榨利和现货榨利依然较高，截至4月1日，加菜籽进口现货及盘面榨利均在600元/吨以上。
　　需求端：当前国内水产养殖仍处于淡季，需求端走货较慢，终端备货不佳。不过，随着天气转暖，水产需求有望逐步回暖。
　　政策影响：3月20日，中国对加拿大菜粕加征100%关税的政策正式落地，初期对市场形成利多支撑，但随着市场逐渐消化，菜粕期货盘面进入震荡走势。目前，市场仍在关注中加贸易关系的进一步发展。加拿大油菜籽期货的坚挺表现对国内菜粕市场有一定支撑，但全球菜系贸易格局正在发生变化，国内菜粕供应的不确定性依然存在。中国对美国所有商品征收34%的报复性关税，令市场对进口大豆的供给担忧情绪迅速发酵，这可能对粕类市场产生一定的连锁反应。
　　三、后市展望
　　目前国内菜粕供需格局趋于宽松，伴随水产消费旺季来临，对价格或有所提振，期货盘面上，菜粕期货RM2505合约价格盘中向上冲破20日均线压力，全天价格走势偏强，技术形态上，5日、20日、60日均线即将形成多头排列组合，短期来看，盘面价格或尝试前期反弹高位