事件：公司2024年实现营业收入30.36亿元，同比+14.53%；归母净利润4.29亿元，同比+6.49%；实现扣非归母净利润4.17亿元，同比+9.48%。2024Q4公司实现营业收入9.41亿元，同比+2.49%；归母净利润1.58亿元，同比+22.11%。
　　点评：
　　充电桩业务高增，海外市场持续拓展。2024年公司充电桩业务规模为12亿元，同比增长43%。公司持续拓展海外市场，深耕欧洲市场多年，2024年下半年公司产品取得德国计量法认证。此外，公司已在泰国、韩国等东南亚、东亚重要市场布局，继续深入本地化布局，提升公司充电桩业务在海外的表现。
　　数据中心打开增长空间。公司可为数据中心提供有源滤波器APF、静止无功发生器SVG产品；同时，公司可提供不间断电源UPS、统一电能质量调节器UPQC产品系列满足AI服务器对电力的苛刻需求；其次，盛弘可提供储能PCS，为数据中心提供应急备电，快速并离网切换，避免断电导致的数据丢失。公司电能质量产品在国内AIDC领域的市占率已相对较高,未来随着AI数据中心建设，有望给公司业务带来新的增长空间。
　　盈利预测：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.70/7.16/9.22亿元，同比增长33%、26%、29%。截止4月8日市值对应25、26年PE估值分别是15/12倍，维持“买入”评级。
　　风险因素：行业需求不及预期风险；技术迭代变化风险；原材料价格波动超预期风险；环保及安全生产风险等。