贵金属
　　【市场回顾】
　　1.贵金属市场：伦敦金日内继续宽幅波动，盘中一度回升至3020美元关口上方，随后回吐全部涨幅，最终几乎收平，报2978.75美元/盎司。伦敦银收跌1.4%，报29.58美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.58%，报719.94元/克，沪银主力合约收涨0.39%，报7704元/千克。
　　2.美元指数：美元指数有所回落，并失守103关口，最终收跌0.29%，报102.955。
　　3.美债收益率：10年期美债收益率继续反弹，收报4.27%。
　　4.人民币汇率：人民币兑美元汇率走弱，最终收跌0.23%，报7.339。
　　【重要资讯】
　　1.特朗普政府动向：（1）4月8日，美贸易代表称总统不会接受华尔街主导经济的局面，关税没有“例外和豁免”，没有谈判时间表。（2）美国海关与边境保护局重申各国具体税率将于4月9日凌晨12:01（北京时间4月9日中午12:01）生效，加拿大对美征收的25%汽车关税亦生效。（3）据彭博社报道，美国官员表示，将从美东时间4月9日凌晨12:01（北京时间4月9日12:01）开始对中国产品加征额外的50%关税。
　　2.其他国家关税措施：欧盟预计将于下周初提交美国关税后续应对计划；印尼宣布将把对美国钢铁、矿产品和信息技术产品的进口税从5-10%下调至0-5%。将把电子产品、手机和笔记本电脑的进口税从2.5%降低至0.5%。
　　3.美联储观点：旧金山联储主席戴利：政策处于非常良好的状态，具备适度限制性。我们在政策上可以谨慎行事；芝加哥联储主席古尔斯比：远超预期的关税构成通胀风险，担忧回到过去的困境。
　　4.美联储观察：美联储5月维持利率不变的概率为43.6%，降息25个基点的概率为56.2%。美联储到6月维持利率不变的概率为0，累计降息25个基点的概率为36.4%，累计降息50个基点的概率为54.3%。因贸易战深入，市场衰退预期提升，当前市场押注美联储将在5月、6月、7月、10月各降息一次。
　　5.世界黄金协会：3月份，全球黄金ETF流入86亿美元（合92吨），使第一季度的总流入量达到210亿美元（合226吨），为有记录以来第二强劲的季度。金价上涨和强劲的资金流入推动全球资产管理规模达到创纪录的3450亿美元，一季度增长28%。总持有量增至3445吨，为2023年5月以来的最高水平。
　　【逻辑分析】
　　4月9日对等关税生效在即，各国反应不一，随着对抗的深化和升级，市场在不确定性中宽幅震荡，继续交易对未来经济的衰退预期，恐慌情绪进一步走高。贵金属市场则仍呈现避险需求与流动性压力的双重博弈，一方面由于其他市场的流动性紧张等原因而受到拖累，另一方面得益于其良好的避险属性，下方表现出一定支撑。后续需要关注各国与美国谈判的进展和美国CPI数据的表现，预计近期的市场波动仍会较高。
　　【交易策略】
　　1.单边：背靠前低持有多单。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：领式看涨期权策略。
　　（姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据）