核心观点：
　　短期来看，玉米售粮进度同比较快，当前市场余粮仅剩一成左右，且进口玉米及替代性谷物进口同比大幅减少，对玉米市场冲击减弱，市场阶段性供应压力减轻，南北港高库存压力或有缓解，而下游深加工及饲料企业库存处高位，短期需求增量不足，但近期政策粮轮换及小麦对玉米替代等潜在压制因素仍在，市场多空因素掺杂，预计期价短期维持区间震荡；中长期来看，随着下游需求回升，关税影响进口美玉米或将大幅下降，国产玉米需求转强，供需格局有望逐渐趋紧，中远期来看玉米或存在上涨预期。但综合来说，由于玉米对外依赖度逐渐减弱，玉米仍以国内玉米供需逻辑主导价格。