重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19930元/吨，较上一交易日下跌630元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日上涨40元/吨至50元/吨；中原A00铝价录得19890元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日上涨70元/吨至10元/吨；佛山A00铝价录19850元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨15元/吨至-30元/吨。
　　铝期货方面：2025-04-07日沪铝主力合约开于19000元/吨，收于19685元/吨，较上一交易日收盘价下跌750元/吨，跌幅-3.67%，最高价达19905元/吨，最低价达到19000元/吨。全天交易日成交271146手，较上一交易日增加126708手，全天交易日持仓160288手，较上一交易日减少13744手。
　　库存方面，截止2025-04-07，SMM统计国内电解铝锭社会库存77.4万吨。截止2025-04-07，LME铝库存454700吨，较前一交易日减少2050吨。
　　氧化铝现货价格：2025-04-07 SMM氧化铝山西价格录得2980元/吨，山东价格录得2990元/吨，广西价格录得2995元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得330美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-04-07氧化铝主力合约开于2710元/吨，收于2769元/吨，较上一交易日收盘价下跌110元/吨，跌幅-3.82%，最高价达到2815元/吨，最低价为2694元/吨。全天交易日成交230228手，较上一交易日增加25407手，全天交易日持仓172962手，较上一交易日减少25740手。
　　市场分析
　　电解铝：假期期间美国宣布对认为贸易中存在不平衡的国家于4月9日实施“对等关税”，其中对中国征收34%。中国随即宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%的关税来进行反制，此次超预期的对等关税政策引发市场对流动性的担忧，以及关税增加导致通胀问题对经济的拖累，进而引发对衰退的担忧。基本面方面暂无利空因素，供应端新增产能伴随着产能置换，随着复产的结束，供应端暂无压力体现。消费端下游加工企业开工率基本已经回复正常，社会库存季节性去库顺利，库存绝对值低于历史5年同期水平。关税方面存在诸多不确定性，因中国的反制美国可能对中国关税增加至50%，与其他国家的谈判可能会降低关税比例。
　　氧化铝：海外氧化铝成交价格降至F0B330美元/吨，国内氧化铝招标最新价格折算山西出厂价2920元/吨，进口亏损缩小至100元/吨左右，进口窗口面临打开的风险造成国内供应过剩压力加剧。海外氧化铝成本低廉，成交价格的回落让国内氧化铝价格缺乏支撑。国内虽然因成本问题出现检修降负荷的情况，但供应过剩的格局尚未扭转，社会库存持续增加。因此内陆地区氧化铝的检修对盘面价格反弹推力不足，氧化铝价格上涨空间有限。关税问题对氧化铝价格实质影响影响，氧化铝弱势更多源于基本面的压力。
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：中性。
　　套利：沪铝正套
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动