核心观点：4月3日美国加征所谓“对等关税”，全球自由贸易模式或遭终结，全球股市大跌，原油和铁矿亦大幅下跌，假日期间新加坡铁矿主力合约下跌3.8%，预计下周一国内铁矿大幅低开。产业方面，当前是钢材需求旺季，钢材季节性降库；但根据国家统计局数据，1—2月份全国房地产开发投资同比下降9.8%，房屋施工面积同比下降9.1%，房屋新开工面积同比下降29.6%，国内地产维持收缩态势，今年建筑钢材需求整体偏弱。由于美国加征高额关税，制造业钢材需要或受较大影响。目前钢厂铁水产量维持在高位，钢材供给宽松，预计螺纹热卷价格将偏弱运行。