本周烧碱期货主力合约价格继续下跌，现货方面主力下游氧化铝厂继续下调液碱采购价格，价格重心再次下移。本周20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.3%，与上周环比持平。当前主力下游氧化铝厂采购减量，山东地区主力下游氧化铝采购价格下调导致区域内32%碱价格持续走低。片碱价格也持续下行，主要是由于非铝需求较弱导致贸易商入市积极性较低。目前氧化铝价格持续下跌，氧化铝厂亏损继续扩大，对烧碱需求预期减少，氯碱库存仍然处于高位，部分企业出现压车现象。由于美国调整关税政策，非铝下游黏胶短纤受影响较大，预计需求将进一步下行。目前在关税冲突不断升级的大背景下，虽然烧碱自身受影响不大，但整体因此带来的经济衰退预期会在一定程度上导致原材料采买意愿降低，尤其是对铝及相关产业影响较大，价格整体承压，氧化铝价格或进一步向下寻求支撑。综上所述，烧碱当前缺少实质性利多消息的刺激，预计整体仍然偏弱运行，后市需关注市场情绪变化及氯碱装置检修进度带来的影响。