投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.73%，沪铅主力收盘较前一日下跌1.50%。
　　基本面来看，原生铅炼厂基本恢复生产，开工回升，3月电解铅产量大幅提升，环比增幅23个百分点左右，4月河南地区部分炼厂进入检修，原生铅环比或有减量；再生铅方面废电瓶市场货源紧缺，回收商清明提前放假，部分废电瓶报价跟随铅价有所下滑，整体报价依旧较为坚挺，若本周下游企业如期复产，炼厂因原料紧张减产，则再生铅成品库存将再度下降；需求端来看，春节后的常规补库小高峰并未显现，且当前处于消费淡季，对铅价支撑较为有限。
　　整体来看，基本面原生铅与再生铅复产稳步推进，需求端则处于淡季，刚需采买为主，宏观方面美国宣布征收“对等关税”，市场避险情绪较重，清明期间外盘下滑，伦铅跌至近两年半以来低位，预计沪铅将在外盘及宏观影响下，偏弱运行，关注16,500元/吨支撑位。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌1.54%，沪锌主力合约收跌0.96%。上海地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至65元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨45元/吨至85元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至35元/吨。
　　基本面来看，炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费上调至3,450属吨，进口锌矿加工费上调至35吨，部分订单进口加工费已调整至80美元/干吨，锌精矿偏紧改善预期逐渐兑现，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端来看，清明假期镀锌板块多正常生产，或轮班放假一到两天，对生产影响较小，开工整体波动不大；压铸锌合金方面因多数企业清明放假，开工下滑，整体产量减量较多，但实际订单在低价影响下表现尚可；氧化锌板块则因需求好转及放假企业较少开工有所增长。
　　整体来看，TC持续回升，锌市成本端支撑减弱，锭端供给增量趋势较强，需求端则处于恢复期，或无法及时匹配供给增量，基本面偏弱，此外，美国宣布的“对等关税”使得市场对衰退预期增强，避险情绪加重，有色整体承压，预计沪锌维持偏弱走势，关注22,000元/吨支撑位。