EIA供需调整偏利多油价或将企稳
　　3月，EIA最新短期展望报告对原油的供需预估调整转为利多，2025年度的原油产量下调，需求量维持，全年供需基本平衡。从月度供需格局来看，二季度全球原油供需形势明显好转，4-5月过剩量下降，6月预估存在一定缺口。OPEC+部分成员补偿性减产，以及美国对伊朗和委内瑞拉加强制裁，这些因素对油价产生利多影响，预计油价将摆脱一季度持续走弱的局面。
　　PX和PTA装置检修逐步兑现关注PTA新装置投产
　　根据检修计划，4月PX和PTA多套装置将会检修，PX装置的检修时间较长，因装置检修对PX供应的影响较大。4月份主要是装置检修，5-6月面临检修装置重启的问题。乙二醇开工率预计也将出现下降，港口库存逐步回落。二季度，预计将会有1-2套PTA新装置投产，PTA将再次面临新增产能带来的供应压力。
　　预计需求前高后低瓶片开工率将持续回升
　　预计在二季度，聚酯产业链开工率依然会呈现季节性变化，长丝和短纤需求存在淡旺季切换，需求将由旺转淡；PTA和短纤工厂拟主动减产，或对今年聚酯开工率的季节性波动造成影响。不过，预计瓶片开工率将会随着需求上升而不断回升，抵消因长丝和短纤工厂开工率下降的影响。
　　展望
　　从EIA的最新预测来看，最新报告对全球原油供需形势的调整偏利多，下调了2025-2026年度的原油供应过剩量。美国对伊朗和委内瑞拉进一步加强制裁，使油价存在利多因素，不过俄乌和谈加速将会使原油的风险溢价下降。综合来看，二季度国际油价或会企稳回升。
　　聚酯产业链供需方面，4月份，产业链主要面临PX和PTA装置检修的问题；5-6月份面临装置检修重启的问题，此外需求在5-6月或会走弱。因此，在二季度，从供需来看，产业链价格或呈现前高后低的格局。不过油价或在5-6月份转强，主要受到美国夏季出行高峰的影响，聚酯产业链各品种低利润，绝对价格走势仍在很大程度上受到成本端的影响。
　　风险因素：国际油价下行；终端需求不及预期