基本面观点
　　现货：周内生猪现货价格窄幅震荡。据我的农产品网数据显示，全国外三元生猪出栏均价为14.30元/公斤，低价区报13.80元/公斤。近期标肥价差有所走弱，大猪价格优势消失，一定程度影响二次育肥入场规模。前期压栏散户恐慌性出栏增量，场内大猪供应增加。能繁母猪存栏回升、新生仔猪放量利空，终端需求依旧偏弱，市场依旧呈现供大于求格局。
　　据国家统计据数据显示，2025年2月全国能繁母猪存栏4066万头，比上个月增加4万头，环比增长0.1%，由降转增；比3900万头的正常保有量多166万头，相当于正常保有量的104.3%，属于绿色区域，为产能正常波动，接近临界值；比去年同期增加24万头，同比增长0.6%。能繁母猪的存栏量已经从连续19个月的同比下降中恢复，进入到产能正常波动的范围。另一方面，近几年母猪生产效率持续提升，2024年以来PSY（母猪提供断奶仔猪数）比往年又提高约0.6头。目前生猪产能充足，后期生猪出栏压力依然较大，新生仔猪数量也高于去年同期，若猪肉消费不出现明显增长，2025年9月份之前猪价或将维持低位水平。同时养殖端在有利润的情况下，产能主动调减意愿偏弱，仍以产能优化更替为主，期货盘面屡屡冲高回落亦对此有所反馈。目前养殖端补栏相对谨慎，二育仅零星入场。后市需重点关注规模场出栏计划调整、市场情绪变化、终端需求增量、出栏体重调整、二育动态及冻品库存等因素。