周度观点
　　 2025年3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平季节性回升。
　　具体而言，生产指数为52.6%，较上月上升0.1个百分点；新订单指数达到51.8%，较上月上升0.7个百分点，二者扩张态势持续，进一步表明制造业产需状况持续向好。从行业维度来看，铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业表现突出，其生产指数和新订单指数均升至55.0%以上的较高景气水平，产需释放十分迅速。不过，木材加工及家具、石油煤炭及其他燃料加工等行业表现欠佳，两个指数均低于临界点，行业供需偏冷。木材加工及家具行业可能因房地产市场持续低迷、家居消费市场竞争激烈等，市场需求难以提振；石油煤炭及其他燃料加工行业受能源结构转型、环保监管趋严等影响，发展面临一定挑战。
　　主要原材料购进价格指数为49.8%，较上月下降1个百分点，表明制造业原材料采购价格总体水平出现回落。其中，在农副食品加工、化学纤维及橡胶塑料制品、电气机械器材等行业中，部分品类原材料价格虽有波动，但凭借行业整体需求韧性，主要原材料购进价格指数仍维持在55.0%以上的较高景气区间。
　　 2025年3月份，非制造业商务活动指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，非制造业扩张步伐有所加快。
　　从行业看，水上运输、航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；随着春节效应逐步消退，餐饮等与居民消费相关行业商务活动指数有所回落。
　　从市场预期看，业务活动预期指数为57.2%，比上月上升0.6个百分点，处于较高景气区间，非制造业企业对近期市场发展信心进一步增强。分行业看，建筑业商务活动指数为53.4%，比上月上升0.7个百分点；服务业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.3个百分点。
　　 3月建筑业商务活动指数持续回升。随着春节因素影响逐步消退，气候转暖，各地建设项目加快推进，建筑业商务活动指数进一步攀升，为53.4%，比上月上升0.7个百分点。其中土木工程建筑业商务活动指数虽暂无公开具体升幅数据支撑，但整体行业施工节奏加快。从市场预期看，业务活动预期指数为55.3%，升至较高景气区间，表明建筑业企业对近期市场发展信心有所增强。
　　 3月服务业商务活动指数脱离临界点，呈上升态势。服务业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.3个百分点。从行业来看，水上运输、航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，市场活跃度总体有所提升。随着春节效应逐步消退，与居民消费相关的餐饮等行业商务活动指数有所回落。
　　 3月份，综合PMI产出指数为51.4%，比上月上升0.3个百分点，持续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动进一步恢复发展。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.6%和50.8%。