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>> 东北证券-广电计量(002967)点评报告:2024业绩超预期,降本增效改革效果显著-250401
上传日期:   2025/4/1 大小:   320KB
格式:   pdf  共4页 来源:   东北证券
评级:   增持 作者:   刘俊奇
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事件:
   2025年3月27日,公司发布2024年度报告:2024全年公司实现营业收入32.07亿元,同比+11.01%;实现归母净利润3.52亿元,同比+76.59%;扣非归母净利润预计实现3.19亿元,同比+82.89%。
  全年业绩超预期,管理层改革成效明显。单看Q4:公司营收实现10.47亿元,同比+13.11%;归母净利润实现1.63亿元,同比+145.18%。分板块看:计量服务实现收入7.45亿元,同比+3.79%,毛利率为50.51%,同比+2.4pct;可靠性与环试实现收入7.79亿元,同比+17.48%,毛利率为50.88%,同比+7.41pct;集成电路实现收入2.56亿元,同比+26.28%,毛利率为45.21%,同比+4.28pct;电磁兼容实现收入3.62亿元,同比+10.18%,毛利率为54.93%,同比+4.02pct;生命科学实现收入4.98亿元,同比+2.69%,毛利率为39.75%,同比+8.75pct;数据科学实现收入1.20亿元,同比+28.86%,毛利率为55.93%,同比+12.15pct;EHS评级实现收入1.80亿元,同比+2.59%,毛利率为38.04%,同比-6.49pct。公司业绩高增长主因公司加大市场拓展,实现特殊行业、汽车、集成电路、数据科学等重点领域的订单稳定增长;同时公司全面推行精细化管理,建立以利润为核心的考核模式,进一步改善薄弱业务板块,推动成本增幅低于收入增幅。
  加速布局战略新兴产业,推动技术创新与新质生产力构建。在人工智能领域,公司携手北京亦庄人工智能研究院共建创新中心,参与发布汽车行业人工智能技术标准化倡议,构建“人工智能+检验检测”新生态。在低空经济领域,公司成功申报国家产业技术基础公共服务平台,打造低空经济检验检测基地与适航验证工程研究中心,发起成立国际低空飞行器检测标准联盟,助力客户获颁全球首个载人eVTOL型号合格证,构建“1+3+5”科研创新服务体系。在数字经济领域,公司通过数据资源入表,构建全链条服务,参编国家标准及行业专著。在卫星互联网领域,公司打造公共服务平台,重点布局市场业务。在高端装备领域,公司牵头的数字液压技术创新项目顺利验收,突破关键核心技术。
  盈利预测:预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.14、4.79和5.20亿元,对应PE值分别为31.28、27.03和24.88倍,维持“增持”评级。
  风险提示:行业竞争加剧;实验室业绩不及预期;盈利预测与估值模型不及预期。
  
 
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