基金投资策略
　　股混基金：3月份，制造业PMI为50.5%，比上月上升0.3个百分点，近两个月制造业PMI持续爬升，且位于荣枯线上。从宏观高频数据看，随着去年宏观政策基调转向以来，宏观经济出现回暖迹象，但物价水平仍维持在低位徘徊，一季度经济整体呈现量增价减的趋势。近期市场交易热度显示A股整体情绪有所降温，短期内市场上涨的动能或在减弱。行业层面，市场震荡波动背景下，红利资产或值得关注，重视政策发力下存在较大预期差的消费医药板块，中期维度AI浪潮下科技仍是主线。从基金投资的角度来看，2024年以来价值和成长风格中均具备结构性投资机会的市场格局或将延续，因此我们建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，并且关注基金经理的选股和风控能力。在基金品种的选择上，价值风格关注南方品质优选；成长风格关注易方达环保主题、华安成长创新；均衡灵活品种关注国富中小盘、广发多因子；主题型基金关注富国消费主题、景顺长城品质长青、宝盈转型动力；港股基金可以关注嘉实港股优势。
　　债券基金：债市当前多空分歧激烈，在确定新的逻辑主线之前，前期交易出的1.80%-1.90%或是十债利率主要的运行区间，向下突破可能性更大但幅度有限。建议控制组合流动性风险，避免过度追涨，利率向下逼近1.75%时逐步止盈。此外，随着权益市场回暖，我们认为固收+基金同样具备一定配置价值，建议持续关注。品种选择上，关注中银纯债、华安安浦、富国天利增长债券、华泰保兴尊合。
　　QDII和商品型基金：往前看，全球央行购金行为是长期的、持续性的，背后反映的是信任基础发生变化后的全球货币体系的重构；贸易保护主义的抬头、全球经济和产业的重构，会增大全球经济的分化，居民购金的需求也有一定支撑；此外，美元基本面对黄金定价影响虽然弱化，但仍有一定影响，如果美国经济走弱，黄金价格的支撑作用会更强。所以本轮黄金牛市不一样，不仅驱动因素、定价框架发生了变化，牛市的周期可能也会很长。因此，从长期投资和避险投资的角度，我们认为可适当配置黄金ETF。品种选择上，可以关注易方达黄金ETF、华安易富黄金ETF。
　　关注基金
　　股票混合型基金：南方品质优选、易方达环保主题、国富中小盘、广发多因子、富国消费主题、华安成长创新、景顺长城品质长青、宝盈转型动力、嘉实港股优势。
　　开放式债券型基金：中银纯债、华安安浦、富国天利增长债券、华泰保兴尊合。
　　QDII和商品型基金：易方达黄金ETF、华安易富黄金ETF。
　　风险提示
　　基本面变化、货币政策和证券市场相关政策的不确定性、资金面大幅波动、国内改革推进力度、中美关系变化。