2025年棉花进口关税配额仅89.4万吨，进口棉及纱的供应将减少，使国内棉花、纱线供应趋紧；棉纺产业链中下游库存偏低，补库需求强烈，一旦市场信心恢复，隐性需求会被激发，推动棉价上升。与此同时，国内积极的宏观政策将刺激内需增长，加之2026年美国面临中期选举，为缓解经济下行压力，下半年美国大概率缓和对外贸易战，加大对内减税政策推进力度，降低外部环境对棉价的负面影响。因此，投资者可以把握棉价回调带来的做多机会。