【综合分析】
　　烧碱方面，截至目前山东创源100万吨、中铝华晟二期200万吨、河北文丰二期一线160万吨共460万吨氧化铝装置已经投产或者进料，后期氧化铝烧碱备货放缓，氧化铝利润持续压缩，3月氧化铝存量开工有所下降，4-5月氧化铝可能出现实质性减产，届时将利空烧碱需求。非铝需求同比偏弱，4月存边际转淡，5-6月是需求淡季，非铝若要投机性补库，可能需要价格足够低。海外氧化铝印尼在2月已经投产200万吨，剩余100万吨预计5-6月投产，出口预期仍旧偏好。烧碱一季度没有新增产能投放，二季度投产规模依旧很小，因此存量开工影响占主导，1-3月烧碱产量累计同比增长6.8%，当前烧碱开工同比仍旧高位，氯碱综合利润也不低，厂家检修意愿不足。但液氯价格存走弱预期，后期若氯碱综合利润亏损，可能压低烧碱开工。4月烧碱供需预期仍旧偏弱，现货价格仍旧承压，但盘面主力即将切换为09旺季合约，旺季预期对09会有支撑，烧碱期现预计偏反套格局。后期主要关注烧碱开工、库存、氧化铝投产与开工情况，如果下游开启备货或者烧碱装置减产，价格存向上修复驱动。
　　PVC方面，目前PVC绝对价格低位，单看PVC利润，无论是外购电石法PVC利润、自产电石法PVC利润以及乙烯法PVC利润都在亏损且在历史低位，氯碱综合利润也步入亏损状态，PVC估值偏低。需求端，房地产依旧对内需存明显拖累，季节性存转淡预期，一季度出口表现偏好，边际增量或有限且面临印度反倾销不确定性。当前PVC开工不低，4月检修有所增多，PVC高库存压力仍在。鉴于PVC绝对价格低位及利润亏损且在历史低位，价格下行空间有限，短期倾向逢低做多，上涨需要等额外驱动比如宏观政策，中长期仍旧是反弹抛空格局，参考利润等估值情况。
　　【交易策略】
　　烧碱：4月烧碱供需预期仍旧偏弱，现货价格仍旧承压，但盘面主力即将切换为09旺季合约，旺季预期对09会有支撑，烧碱期现预计偏反套格局。后期主要关注烧碱开工、库存、氧化铝投产与开工情况，如果下游开启备货或者烧碱装置减产，价格存向上修复驱动。
　　PVC：鉴于PVC绝对价格低位及利润亏损且在历史低位，价格继续下行空间有限，短期倾向逢低做多，上涨需要等额外驱动比如宏观政策。中长期仍旧是反弹抛空格局，参考利润等估值情况。