近期重点事件：
　　关注近期汽车行业活动。2025中国电动汽车百人会论坛于3月28日在北京举行，汇聚了来自汽车、能源、交通等多个领域的代表，共同探讨汽车产业的未来发展方向。展望4月，2025上海车展将于4月25日到5月2日在国家会展中心举行，在4月22日还将举办2025全球汽车领袖闭门峰会，这也是上海车展首次举办全球汽车领袖闭门峰会。
　　3月，黄仁勋在GTC大会上强调AI推理时代即将到来。美国时间3月18日，英伟达在美国圣何塞举办GTC（GPU技术大会）。在此次GTC大会上，英伟达不仅发布了Blackwell GPU、硅光交换机、机器人模型等一系列新产品。黄仁勋还在演讲中反复传递出一个信号：随着AI行业在模型训练上的整体需求放缓，再加上DeepSeek在模型推理上所做创新，AI推理时代即将到来。
　　关注特朗普关税政策。央视记者当地时间3月31日获悉，本周，美国总统特朗普的多位高级经济顾问向他提出了实施新对等关税的计划，根据白宫的说明，特朗普将于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。
　　3月，两会召开，强调“提振消费”等。根据新华社，政府工作报告指出，2025年政府工作十大任务包括：1）大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求；2）因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系；3）深入实施科教兴国战略，提升国家创新体系整体效能；4）推动标志性改革举措加快落地，更好发挥经济体制改革牵引作用；5）扩大高水平对外开放，积极稳外贸稳外资；6）有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线；7）着力抓好“三农”工作，深入推进乡村全面振兴；8）推进新型城镇化和区域协调发展，进一步优化发展空间格局；9）协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型；10）加大保障和改善民生力度，提升社会治理效能。
　　当前配置建议：
　　1）关注受益于智驾大趋势的新势力车企，如小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车等。
　　2）关注潮玩龙头企业，如泡泡玛特等；
　　3）关注板块高景气、宏观预期与需求共振的有色企业，如中国宏桥等；
　　4）关注空间广阔、成长性可期的能源企业，如中国秦发等；
　　5）关注受益于中国人工智能发展的互联网企业，如阿里巴巴等；
　　6）建议关注受益于AI创新、零部件升级、成长性好或盈利性改善的消费电子链企业，如丘钛科技、舜宇光学、瑞声科技等。
　　2025年4月海外金股组合：
　　小鹏汽车-W（9868.HK）：看好强势产品周期，多条成长曲线可期。
　　理想汽车-W（2015.HK）：关注智能化进展、纯电车型潜力。
　　零跑汽车（9863.HK）：看好LEAP 3.5和B系列新车，牵手一汽扩大优势。
　　泡泡玛特（9992.HK）：2024年海外收入增势强劲，国内业务全面扩张。
　　中国宏桥（1378.HK）：历史最佳业绩，一体化成本优势凸显。
　　中国秦发（0866.HK）：资产负债表大幅改善，开启蜕变。
　　阿里巴巴-W（9988.HK）：重写中国AI叙事。
　　瑞声科技（2018.HK）：光学高端化、引领新终端。
　　丘钛科技（1478.HK）：光学规格升级，进军新兴场景。
　　舜宇光学科技（2382.HK）：光学升规需求持续，策略调整巩固格局。
　　风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险