纸浆市场供给端因全球浆厂库存下降及检修预计国内二季度纸浆进口量下滑，但国产浆复产及产能投放使供应整体稳定；需求端，国内成品纸行业进入淡季，纸厂利润和订单一般，海外需求恢复不及预期，整体对纸浆价格难有提振；库存方面，港口库存去化缓慢，预计未来虽有去化但仍维持高位。综合来看，纸浆市场多空因素交织，供应稳定而需求疲软，库存压力较大，估值处于中低位。