1、宏观面：特朗普称计划于4月2日实施对等关税，市场静等结果。
　　2、基本面：当前国内铜精矿加工费仍然处于负值，铜价持续走高，终端消费受到抑制，社会库存去化放慢；截至3月27日，全国主流地区铜库存降至33.45万吨，连续四周去库。
　　3、整体逻辑：铜矿紧张叠加美国对铜加征关税风险和年内降息预期，COMEX铜领涨全球铜市场，警惕关税政策落地后，铜价大幅回调。