本月权益市场呈现冲高回落态势，上旬在钢铁、工程机械、有色金属及基础化工等周期板块轮动走强的推动下，主要股指延续上行趋势。3月14日消费及大金融等权重板块集体走强，推动上证指数再度收复3400点整数关口。进入中下旬后，市场交投活跃度呈现逐周递减趋势，融资余额于月中触及阶段性峰值后持续回落，受流动性边际收缩影响，证券市场成交规模显著收窄，股票市场本月日均成交额为15275.67亿元，较2025年2月减少16.98%。债市整体有所回暖，30年期国债期货在月中旬企稳，反弹至20日均线开启窄幅震荡。港股走势与A股较为相似，恒生指数冲高后震荡回调至关键支撑位附近。COMEX黄金全月大涨10.84%，突破历史新高至3162美元。本月周期和价值风格表现较为强势，小市值和成长风格大幅调整。短期上看，受特朗普对等政策和财报季等因素影响，4月权益市场表现存在较大扰动，建议保持谨慎，控制仓位，等待4月中下旬指数震荡回调后的波段做多机会。
　　本月共计317只公募基金成立，募资规模1038.33亿，较上月增加372.89亿元。结构上，股票型、混合型、债券型基金分别占比36.43%、11.15%、43.75%。债券型基金发行454.22亿元，规模较上月增加了187.57亿元；股票型基金发行378.27亿元，较上月增加了75.74亿元。
　　根据我们的测算，在行业仓位变动方面，最近一个月基础化工（0.60%）和汽车（0.44%）行业仓位明显增加，电子（1.18%）和电力设备及新能源（0.60%）行业仓位明显减少。
　　风险提示：本报告对于基金产品的研究分析均基于历史公开信息，可能受样本的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金的历史业绩与表现不代表未来；量化模型存在模型失效风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。