1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2025年3月PVC产量为206.9132万吨，环比增加10.25%；本周样本企业产能利用率为79.81%，环比减少0.02%；电石法企业产量34.6508万吨，环比减少0.88%,乙烯法企业产量11.976万吨，环比增加2.54%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为48.91%，环比增加.689个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为42.65%，环比增加个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为47.5%，环比增加.619个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为70.56%，环比减少0.54个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为79.73%，环比增加.710个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。
　　成本端来看，电石法利润为-709元/吨，亏损环比减少5.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-598元/吨，亏损环比减少10.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2406.55元/吨，利润环比增加0.20%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 03月31日，华东SG-5价为4980元/吨，05合约基差为-99元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:厂内库存为44.0131万吨，环比减少3.23%，电石法厂库为33.1695万吨，环比减少4.16%，乙烯法厂库为10.8436万吨，环比减少0.26%，社会库存为46.91万吨，环比减少2.79%，生产企业在库库存天数为7.5天，环比减少2.59%。偏空。
　　4、盘面: MA20向下，05合约期价收于MA20下方。偏空。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2505合约日内在5049-5109区间操作。