每周经济观察
　　（一）景气向上
　　1、华创宏观WEI指数有所回升：截至3月23日，该指数为5.16%，较3月16日上行0.76%。同9月底相比，同比增速仍然回升的分项涉及：基建（沥青开工率）、服务消费（电影票房）、耐用品消费（乘用车批零）、地产（商品房成交面积）、工业生产（钢厂线材产量、秦皇岛煤炭吞吐量）。同9月底相比，同比增速持平甚至回落的分项涉及：外需（BDI）、工业生产（PTA产业链负荷率、汽车半钢胎开工率）等领域。
　　2、基建：水泥发运继续回升，好于去年同期。截至3月21日当周，水泥发运率为38.2%，环比上周增长约4.5个点，好于去年农历同期。
　　3、物价：金油价格上行。本周COMEX黄金上涨2.1%；美油、布油分别上涨1.6%、2%。
　　（二）景气向下
　　1、耐用品消费：周度汽车零售回落。截至3月23日当周，乘用车零售同比8%，前值34%。3月前23日，乘用车零售增速同比+18.1%。2月为+26%。
　　2、商品房住宅销售仍偏弱。我们统计的67个城市，3月前四周，地产成交较去年-6.8%。2月全月同比+3%。
　　3、贸易：国内高频量价齐跌。量，3月16日当周，我国监测港口集装箱吞吐量环比-3.3%，前值+9.6%；四周累计同比为16.5%，高于1-2月八周累计同比10.3%。价，3月21日，上海出口集装箱运价综合指数环比-2.0%，前值-8.1%。欧洲、北美、南美航线运价均回落。
　　专项债发行情况：截至3月28日，22个地方披露了2025年4月/Q2地方债发行计划（含已知发行），其中新增专项债发行计划已披露2171亿/7082亿（2024年同期，已披露地区实际发行760亿/3803亿）。
　　利率：资金利率紧平衡。截至3月28日，DR001收于1.7195%，DR007收于2.0509%，R007收于2.2570%，较3月21日分别-3.04bps、+28.21bps、+43.91bps。
　　风险提示：经济数据更新不及时。