PX：3月PX供需双降，PTA检修力度较PX端更大，PX的浮动价收到压制，PX价格先抑后扬，重心下跌，PX浮动价和基差先强后弱，PX5月减9月价差先弱后强。短流程装置亏损缩小，PX-MX价差走强。4月份，中海油惠州一条150万吨线、海南炼化一条66万吨线、天津石化39万吨有检修计划，盛虹炼化重整装置有降负预期，PX开工率将进一步回落，而下游PTA3月中下旬仪征化纤、恒力、三房巷检修重启，开工率预先回升，4月四川能投中旬有检修计划，福建百宏上旬计划短停两周，中下旬逸盛大连、台化兴业一套120万吨计划重启，PTA供应预期回升，PX去库幅度预计扩大。
　　PTA：3月仪征化纤、三房巷、恒力、逸盛大连多套装置检修，随着2月下旬PTA开始去库通道以来，PTA基差持续走强，3月PTA价格随原料端先抑后扬，加工费重心相对稳定，59月差窄幅波动。4月PTA福建百宏、四川能投有检修计划，相比3月计划检修装置减少，3月中下旬到4月中下旬多套检修装置重启，PTA开工率将逐渐提升。下游聚酯受终端订单不佳和库存偏高的影响，4月开始长丝和短纤工厂计划减产10%，市场气氛转弱。尽管4月PTA仍有去库预期，需求端却受到现实高库存和关税提升背景下需求走弱预期的双重压制，PTA供应面随着检修恢复开工率预期上升，边际上可能存在走弱的压力。
　　MEG：3月MEG乙二醇检修装置不多，港口库存先升后降，尽管从季节性上来看，乙二醇港口库存处于偏低水平，但在隐性库存偏高的压力下，限制了乙二醇基差的走强。3月下旬到4月，内蒙古兖矿、恒力、新疆天业、黔希煤化工、安徽昊源、陕西榆林化学有检修和降负计划，乙二醇开工率预计下滑。进口方面，一季度受沙特多套装置检修以及北美寒潮天气影响检修增加，二季度月均进口量预计在55万吨水平。下游聚酯方面，受终端订单不佳，聚酯库存偏高的影响，3月末长丝和短纤工厂发布减产声明，市场气氛转弱。4月乙二醇虽存去库预期，但去库幅度可能相对有限。
　　聚酯：3月聚酯瓶片检修重启，聚酯长丝开工率高于历史同期，在金三银四的传统旺季下，聚酯月均开工率环比抬升约5.5%。去年11月-12月抢出口订单集中，长丝开工持续处于高位，短纤开工率持续走强。目前长丝开工高于历史同期，库存去化幅度有限，短纤和下游库存偏高，加工费压缩。4月1日长丝和短纤工厂计划执行为期一个月的减产措施，总体减产幅度为10%。另外3月中下旬瓶片市场气氛转弱，瓶片基差整体走弱。聚酯4月的开工可能不及预期。
　　策略推荐：
　　1.单边：震荡偏弱
　　2.套利：PX、PTA月差反套，多PX空PTA (以上观点仅供参考，不作为入市依据）