【市场回顾】
　　1、期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收1891（+14/+0.75%）。
　　2、现货市场：出厂价涨幅扩大，成交旺盛，河南出厂报1900-1910元/吨，山东小颗粒出厂报1880-1910元/吨，河北小颗粒出厂1900-1910元/吨，山西中小颗粒出厂报1840-1870元/吨，安徽小颗粒出厂报1900-1910元/吨，内蒙出厂报1760-1790元/吨。
　　【重要资讯】
　　2025年第12周(20250320-0326)，中国尿素分原料产能利用率：煤制尿素93.06%，环比涨0.95%；气制尿素64.94%，环比跌6.33%。
　　【逻辑分析】
　　今日，国内主流地区尿素现货出厂报价涨幅扩大，整体成交依旧火爆山东地区主流出厂报价坚挺上涨，市场情绪表现高涨，工业复合肥开工率高位运行，原料库存充裕，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，主流厂涨价之后，贸易商继续跟进，新单成交旺盛，代发充裕，预计出厂报价坚挺上涨为主；河南地区市场情绪火爆，出厂报价提涨，贸易商继续囤货，收单量大幅增加，成交火爆，待发充裕，预计出厂报价坚挺上涨为主。交割区周边区域出厂价跟涨为主，区内市场氛围表现积极，东北地区春耕按需采购，交投情绪较强，农业刚需采购，期现商和贸易商继续拿货为主，外发订单量增加，新单成交顺畅，待发充裕，预计出厂价继续跟涨为主。部分装置开始检修，日均产量19.6万吨附近，依旧位于同期最高水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥生产持续，基层陆续提货，复合肥厂开工率高位，尿素库存可用天数在一周左后，对原料采购进度相对稳定。当前，从基本面角度来看，由于主流交割区尿素企业待发充裕，各家工厂连续限量收单，上周连续均收满，且个别工厂开始检修，部分区域尿素企业提货较慢，而中原地区下游复合肥厂开工率提升至年内高位，原料尿素需求相对旺盛，造成短期区域性供不应求局面，市场情绪偏积极；同时尿素企业库存连续去库，总库存从180万吨的高位下滑至当前80万吨附近，去库速度较快，在基本面支撑下，加之期货坚挺，现货市场情绪依旧高涨，下游高价拿货意愿持续强烈，厂家收单火爆，主流交割区尿素出厂报价涨至1900元/吨以上之后，收单依旧顺畅，预计短期内在供应偏紧刚需仍存背景下，尿素期现价格仍延续偏强运行。
　　【交易策略】
　　1、单边：仍逢低多为主
　　2、套利：长期布局91正套
　　3、期权：双卖