最近一期美联储货币政策会议来看，美联储下调了美国经济增长预期，并上调了美国通胀预期，但从近期公布的PCE数据来看，美国通胀依然可控，这增加了市场对6月美联储降息的预期，如果降息预期不断强化，将增加市场的风险偏好，将有利于白银，但目前经济基本面利空白银，白银的上涨需要等待一个契机。目前铜等基金属在美元指数下行的背景下，国际铜价已经创出新高，基金属的走强将有利于白银的走强。
　　美国四季度GDP终值2.4%，高于预期0.1个百分点，与此同时，美国通胀不及预期，初请失业金人数也好于预期，美国经济虽然下行压力加大，但从数据来看，韧性依然存在。2月零售销售环比升0.2%，不及预期的0.6%，1月份修正后为下降1.2%，创2021年7月以来的最大降幅。美国2月新屋开工总数年化150.1万户，预期137.5万，前值135万，营建许可总数145.6万户，预期145万，前值147.3万。美国2月工业产出环比升0.7%，预期升0.2%，前值升0.3%，制造业产出环比升0.9%，预期升0.3%，前值升0.1%。房地产和制造业有超预期表现，美国经济虽然有下行压力，但依然表现出较高的韧性。
　　从2024年以来，美元指数与黄金的反向关系持续降低，各国央行持续购金所带动的去美元化进程持续走强，对贵金属提供了一定的支持。由于美元指数的主动走弱，美元走弱反向助推人民币汇率走强。国际资本对中国金融市场的关注，均利多人民币汇率。人民币汇率不是贵金属短期关注的重点。
　　策略建议：震荡偏多
　　风险提示：美国关税政策及通胀预期，地缘政治，美联储降息