行业消息
　　1、3月31日，按照党中央和国务院决策部署，2025年，财政部将发行首批特别国债5000亿元，积极支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则稳妥推进。
　　2、银行消费贷利率或将迎来重要变化。部分股份行、国有大行地方分行人士透露，接到总行通知称，消费贷利率4月起上调，3%以下产品或被叫停。今年消费贷市场竞争激烈，个别银行产品利率低至2.4%，近期多家银行密集跟进政策举措，“松绑”相应消费贷产品。
　　观点总结
　　周一国债现券收益率集体走弱，1-7Y上行0.5-3bp，10Y、30Y收益率分别上行1bp、0.5bp至1.80%、2.02%；国债期货短弱长强，除TL主力合约上涨0.05%以外，TS、TF、T主力合约分别下跌0.06%、0.03%、0.01%。DR007加权利率上行至2.17%附近，创本月高点。国内基本面端，2月制造业与服务业PMI均处于扩张区间，春节错位效应下基数较高，导致CPI、PPI小幅低于预期；1月透支信贷需求后2月社融和信贷双双弱于预期，政府债支撑社融。以旧换新政策拉动下社零有所改善，政策前置发力，工增平稳。近期两会后各部委一系列促消费、稳外资、提信心的组合拳政策迅速出台，地方债、国债发行提速。海外方面，美2月非农增长、CPI、PPI、社零数据不及预期，美联储维持利率不变，但放缓了缩表步伐。近期美元指数走弱或缓解汇率压力，为央行降息降准操作拓宽政策空间。策略方面，近期债市快速调整后，央行两次释放宽松预期，期债在止盈盘与抄底盘共同推动下反弹，考虑到短期波动率较高，且央行一季度会议中提出降低国债随买随卖操作，预期债市波幅下降，短期或进入盘整阶段，关注4月2日特朗普关税落地冲击情况，建议待波动率收敛后待跟随趋势配置。
　　重点关注
　　4月1日22:00美国3月ISM制造业PMI
　　4月2日20:15美国3月ADP就业人数(万人)
　　4月3日20:30美国至3月29日当周初请失业金人数(万人)
　　4月4日20:30美国3月失业率/美国3月季调后非农就业人口（万人）