事件：公司发布2024年业绩公告：公司实现营收44.46亿元（+9.1% YoY）、净利润5.98亿元（-12.6% YoY）。
　　点评：
　　医院业务保持稳健增长，核心业务稳定：24年公司医院实现收入43.23亿元，同比+11.1%，收入继续保持稳健增长，其中门诊和住院服务分别实现16.33/26.90亿元。2024年行业受外部环境影响整体承压，公司始终专注肿瘤医疗核心业务，注重提升旗下医院长期竞争力，核心业务较为稳定。截至2024年末，公司现有16家医院，其中三级医院4家，二级医院12家，此外还有2家在建三级医院，分布在国内8省13个城市。公司医院工程建设持续推进，德州海吉亚已于2024年验收通过，开远解化二期、长安医院三期、贺州广济二期、苏州永鼎二期等逐步推进中，未来集团整体床位规模有望突破16000张。
　　积极提升肿瘤专科能力，创新业务发展模式：公司积极提升肿瘤专科能力，加强人才体系建设，持续推动“医教研”协同发展，以临床诊疗带动医学科研能力稳步提升。在巩固基础医疗服务外，集团旗下医院积极拓展其他医疗消费需求，包括单县海吉亚对外合作建设不孕不育医疗联合体，长安医院提升视光、医美、口腔等消费医疗服务质量；公司积极推进和商业保险公司的战略合作，完善医疗支付体系；积极拥抱AI技术，探索AI在医疗服务场景的应用，优化患者体验等。公司不断创新业务发展模式，满足群众的多样化健康需求。
　　盈利预测、估值与评级：考虑到外部环境和政策影响，下调公司25-26年归母净利润预测至6.88/7.75亿元（较前次预测分别下调39.4%/44.6%），新增27年归母净利润预测为8.53亿元，EPS分别为1.11/1.25/1.37元，对应PE分别为12/10/9倍。公司内生增长较为稳定、二期项目不断拓展，维持“买入”评级。
　　风险提示：医疗事故风险；并购扩张不及预期；行业政策风险；医院盈利不及预期等。