一级转债供给：
　　转债发行与上市：本周有2只转债发行，合计规模79.50亿元。截至3月28日，下周预计无转债发行；本周1只转债上市，目前5只转债已发行未上市。
　　二级市场回顾：
　　行情表现本周市场在上周大跌后，前半周呈现小幅震荡态势。周四大幅冲高回落之后，周五再度下行。全周来看，三大指数分别跌0.40%、0.75%、1.19%。成交层面，本周量能显现边际回落态势，后三个交易日单日成交连续收于1.2万亿下方。本周转债市场在上周下跌之后，前半周修复幅度显著，后半周转向下跌，全周下跌0.20%。成交热情层面，本周转债成交继续回落，全周日均成交559.68亿元，相对上周收缩超12%。
　　因子与行业轮动本周大盘、低价、中高评级优势明显；转债九大行业中日常消费品、医疗保健、信息技术行业上涨，日常消费品行业以0.82%的幅度领涨；工业、可选消费行业跌幅在0.70%以上，跌幅相对靠前。
　　估值指标截至2025年3月28日，全市场转股溢价率均值44.33%，环比变动2.05个百分点；纯债溢价率均值26.46%，环比变动-1.4个百分点；纯债到期收益率均值-16.77%，环比变动-4.13个百分点。
　　条款与一级市场：
　　条款追踪本周1只转债触发回售条款，1只转债可能将触发回售条款；本周3只转债触发赎回条款，10只转债可能触发赎回条款；本周共计13只转债触发下修，9只转债可能将触发下修条款。
　　新券概览本周5只转债更新了发行进度。董事会通过发行议案的有神宇股份（5亿元）、双乐股份（8亿元）、瑞鹄模具（8.8亿元）、华凯易佰（7.7565亿元）；发审委审核通过的有无锡振华（5.2亿元）。截至2025年3月28日，证监会已批准的待发转债共有9只，预计发行规模合计135.4925亿元。
　　本周转债市场总结：
　　本周一级市场维持近期发行节奏，发行的两只转债中包括较受关注的亿纬转债。本周权益市场在上周大跌之后，伴随着成交热情回落，市场继续震荡调整，但调整幅度显著企稳。从全市场估值水平来看，本周全市场百元溢价率水平仍保持在22%左右的近期较低位置。展望后市，在当前较低的溢价率水平基础上，转债相对权益资产表现或仍较为可观。进入年度报告密集披露期后，建议结合发行人业绩表现加以配置。
　　风险提示：经济形势下行、股市持续震荡。