【原油】
　　上周国际油价连续第三周收涨，布伦特05合约涨1.76%，SCO5合约涨1.46%。我们从3月上旬持续建议持有原油看涨期权应对油价低位区间供应扰动引发的反弹风险，在此期间OPEC+强化减产补偿方案、美国对伊朗及委内瑞拉的制裁加码均有兑现;但随着原油连续反弹，美国进一步加码制裁增加通胀风险的可能性较低，4月2日市场亦面临美国新一轮关税加征对需求预期的冲击，多头策略逢高止盈。
　　【贵金属】
　　周五金价延续强势，依然是前期交易逻辑的延续，白银跟涨乏力。近期贵金属国绕美国经济前景、特朗普关税政策以及俄乌谈判进展等因素博弈，当前金价处于趋势延续但上行速度过快需警惕回调状态，空仓者保持观望，关注本周美国非农等经济数据和对等关税政策指引。
　　【铜】
　　上周五内外铜价继续调整，美铜不确定于特朗普加征关税的具体时点，周内涨幅回吐大;伦铜注意9700美元表现，美国指标表现继续加大滞胀忧虑。智利Codelco表示增大赴美发货量，LME库存持续流出，注销仓单比例依然过半。国内铜市暂易获得中下游买兴支撑，关注沪粤升贴水与社库变动，确定的是精废价差紧俏。倾向沪铜回调幅度易受限在7.97-8万间。