基本面观点
　　库存：3月份五大材库存整体呈去库趋势，但去库速度偏慢。其中螺纹钢库存总量仍处低位，但去库斜率较缓，去库力度不及往年，热卷库存降幅较快，目前库存水平低于去年同期。二季度库存仍有去库空间，
　　供应：3月份钢厂盈利尚可，铁水产量明显增长，对于粗钢调控方面，虽然新疆钢企开启自主减产，不过其总量不大对市场影响有限，在利润较好情况下钢厂自主减产动力不足。五大材节中螺纹钢产量回升幅度较大，高炉吨钢利润较好驱动钢厂铁水转产建材，电炉处于盈亏边缘，供应增量有限。二季度需关注板材出口，出口受阻将影响钢厂铁水分配。
　　需求：国内宏观向好预期不变，但下游终端需求复苏缓慢。下游钢材需求行业中，地产疲软持续拖累用钢需求，但是基建投资和制造业需求存在韧性，二季度建筑需求仍有传统的旺季回升，但总量预期不高，市场更关注制造业需求改善情况对市场的影响。另外就是钢材出口压力在二季度或逐渐体现，
　　观点：二季度需求存在环比改善空间，建材消费季节性恢复，库存将延续去库趋势，不过供应加速回升，在总需求偏弱的约束下，考验下游需求的承压能力。总体来看，目前建筑需求持续偏弱压制钢价呈弱势下跌，随着传统旺季现实回归，钢价有望在旺季需求现实的驱动下低位反弹，不过二季度末逐渐转向淡季，市场逻辑或切换至需求转弱和产量高位的错配压力，预计钢价或先强后弱。
　　操作上，留意4月初下跌低位做多机会，RB2510合约关注3100支撑和3420压力。
　　风险点：海外关税政策、国内政策落地、供给侧改革、终端需求高度