投资要点
　　 A股市场行情概述：（2025.3.24-2025.3.28）
　　主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：中证红利（0.23%），上证50（0.16%），北证50（0.07%）；排名后三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（-4.45%），中证2000（-3.90%），中证1000（-2.14%）。
　　风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：消费(风格.中信)（0.28%），大盘价值（0.28%），巨潮大盘（0.08%）；排名后三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（-2.72%），巨潮小盘（-1.43%），小盘成长（-1.27%）。
　　申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：医药生物（0.98%），农林牧渔（0.56%），食品饮料（0.40%）；排名后三名的申万一级行业指数分别为：计算机（-4.89%），国防军工（-3.98%），通信（-3.87%）。
　　 A股市场行情展望：（2025.3.31-2025.4.3）
　　观点：持续震荡，等待财报数据落地。
　　A股日线级别上，高频宏观模型持续发出负向信号。而30分钟级别上，技术择时模型中万得全A的风险度再次回到相对较低的数值。因此我们认为下周万得全A会持续处于一个相对震荡的状态。
　　首先是小盘和科技板块维持短期谨慎的判断，国九条和财报数据的压力仍然会持续性的存在。其次是顺周期板块会进入一个窄幅震荡的时期，同样需要等待4月份的财报数据再来决定后续顺周期板块的持续性。最后是权重板块，以红利为代表，本周表现相对较强，但我们认为主要是由于资金高切低的行为所致，同时红利板块内部部分标的也存在财报压力，因此向上空间同样有限。
　　所以我们的结论是：大盘指数后续会处于持续震荡的状态，上涨或下跌的空间均相对有限。此阶段建议降低风险偏好，尽量规避业绩可能相对较差的小盘股，耐心等待后续财报数据落地，再选择方向。
　　港股方向，我们维持短期谨慎、长期看好的观点。上周提过港股如果回落到3月3日收盘价附近，可能会达到短期的一个支撑位。下周我们认为港股会围绕这个支撑位继续震荡。
　　基金配置建议：
　　根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会呈现持续震荡的行情，其中小盘成长类可能会短期调整，顺周期等窄幅震荡，红利虽然可能出现资金高低切换，但同样进攻能力稍有不足。
　　因此从基金配置的角度，我们建议适量减配小盘成长类ETF，同时在防御型基金（如红利类ETF等）里等待时机。
　　风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。