「周度要点小结」
　　价格：截至2025年3月28日收盘，SH2505合约收于2596元/吨，较上周收盘+2.57%；本周山东32%液碱价格下跌，3月28日折百价报2719元/吨。前期价格大幅下跌至低位后，本周SH2505小幅反弹。
　　基本面：供应端，本周四川一套48万吨装置停车检修，山东两套共64万吨装置短停、两套共28万吨装置重启，产能利用率环比-1.2%至83.3%。需求端，氧化铝行业利润不佳，开工率持续高位回落；本周粘胶短纤产能利用率环比+2.43%至88.36%，印染产能利用率环比持平在68.51%。本周液碱工厂库存环比+6.37%至48.90万吨，维持上升趋势，处于历史同期高位。山东部分氧化铝厂采购价下调，华东非铝需求多刚需观望，山东32%液碱折百价下跌至2719元/吨。
　　展望：下周华北一套装置有检修预期，但山东、江苏、四川等地装置集中重启，产能利用率预计环比上升。前期氧化铝厂高送货量导致隐性库存偏高，并且在高供应背景下部分装置预计持续亏损，行业耗碱量难有较大增长；主力采购价预期下调，非铝下游或维持观望、刚需采购；烧碱库存去化困难。山东液碱市场价仍有下滑预期，现货偏弱收基差。期货方面，SH2505单边驱动因素不大，出口利好给到底部支撑。下方关注2450附近支撑，上方关注2730附近压力。