【行情复盘】
　　周五两市主要指数小幅调整，黄金板块领涨。两市成交额1.11万亿元，变化不大。中证1000指数收6268点，跌60点，跌幅-0.96%；中证500指数收5916点，跌41点，跌幅-0.70%；沪深300指数收3915点，跌17点，跌幅-0.44%；上证50指数收2679点，跌11点，跌幅-0.41%。行业与主题ETF中涨幅居前的是黄金股ETF、影视ETF、恒生创新药ETF、传媒ETF、有色50ETF，跌幅居前的是半导体设备ETF、旅游ETF、科创芯片ETF。两市板块指数中涨幅居前的是贵金属、影视院线、多元金融、商用车、小家电指数，跌幅居前的是磷概念、海洋经济、聚氨酯、钛金属、化肥概念指数。中证1000、中证500、沪深300、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流出68、31、20、17亿元。
　　【重要资讯】
　　1、央行副行长宜昌能表示，央行淡化数量目标，向价格型调控转型。央行明确了公开市场7天期逆回购操作利率的政策利率地位，淡化中期借贷便利利率的政策色彩。中期借贷便利操作由单一价位中标调整为多重价位中标。
　　2、国家外汇管理局副局长表示，2月外资净增持境内股票和债券127亿美元，3月以来延续了这一态势。
　　3、在过去的一个月里，汇丰、澳新银行和花旗、摩根士丹利、高盛的经济学家先后上调中国GDP预测。大摩邢自强认为，中国一季度经济表现“超预期”，经济动能强劲，新兴产业投资显著提升，团队将全年经济增长预测上调0.5个百分点。
　　4、美国道富-桥水全天候ETF在纳斯达克上市，将桥水著名的全天候策略以ETF形式提供给更广泛的投资者，通过分散投资于股票、债券、TIPS和商品，平均分配不同经济环境下的风险。
　　5、高盛在最新报告中，将其对2025年底金价的预测从每盎司3100美元上调至了3300美元，理由是ETF资金流入量强于预期，且全球央行的买需料将持续。
　　6、前美联储副主席Donald Kohn表示，特朗普政府威胁征收的关税所导致的不利供应冲击以及潜在威胁，曾经帮助抑制通胀的顺风可能转变为逆风，这将给美联储带来一些艰难的决定。
　　7、包括特斯拉、波士顿动力在内的多家美国机器人公司代表在国会山会见了美国议员，并敦促美国开启一项国家机器人战略。
　　8、对冲基金激进押注美债基差套利交易，大规模平仓风险“近在咫尺”。该交易本质是做空波动率，一旦波动率上升易引发平仓风险进而导致跨资产抛售潮。
　　9、美国总统特朗普签署公告，以保护国家安全为由，宣布对进口汽车加征25%关税。此令一出，加拿大、日本、巴西、墨西哥、欧盟等多方迅速发声反对。
　　10、欧盟正考虑打击美国的服务出口，包括大型科技公司的业务，以报复特朗普对汽车行业征收25%的关税，并承诺下周将采取进一步措施。
　　11、美国总统特朗普威胁称，如果欧盟和加拿大联手损害美国经济，美国将对其征收高额关税。特朗普在社交媒体上发帖称，关税将“远超目前的计划”。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：周四两市主要指数小幅调整，成交额变化不大，本轮快跌基本结束。在过去的一个月里，汇丰、澳新银行和花旗、摩根士丹利、高盛的经济学家先后上调中国GDP预测。大摩邢自强认为，中国一季度经济表现“超预期”，经济动能强劲，新兴产业投资显著提升，团队将全年经济增长预测上调0.5个百分点。高盛主经纪商数据显示，近期，全球对冲基金对中国股票的净敞口和总敞口均上升。资金流向数据表明：过去几个月，专注于新兴市场和亚洲的投资者增加了其对中国的配置。
　　【后市展望】
　　周四两市主要指数小幅调整，成交额变化不大，本轮快跌基本结束。本轮快跌主要是受印尼、泰国等东南亚国家股市大跌的风险传导，外资大规模从东南亚股市流出是东南亚国家股市大跌的主要原因。但流出东南亚股市的资金大规模流向中国股市。汇丰、澳新银行和花旗、摩根士丹利、高盛的经济学家先后上调中国GDP预测。大摩邢自强认为，中国一季度经济表现“超预期”，经济动能强劲，新兴产业投资显著提升，团队将全年经济增长预测上调0.5个百分点。投向全球市场的投资者对增持中国股票拥有浓厚的兴趣，中国市场能为全球投资者带来多元化收益。高盛主经纪商数据显示，近期，全球对冲基金对中国股票的净敞口和总敞口均上升。市场短期或仍有波动，但波动幅度有限，中线市场依然乐观。
　　【交易策略】
　　股指期货方向交易：本轮快跌基本结束，市场短期或仍有波动，但波动幅度有限，中线市场依然乐观。中长期股指期货多单继续持有。
　　股指期权交易：市场短期需修复技术指标，等待时机。