一、行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　国债期货尾盘跳水，全线小幅收跌。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率短降长升，变动幅度不大，十年活跃国债收益率上行幅度在2bp以内，至下午16：30，10年国债活跃券240011收益率报1.795%上行1.75bp。
　　资金市场：
　　央行公开市场重回净回笼，资金面平稳。今日有2685亿元逆回购到期，央行开展了2185亿元逆回购操作，实现净回笼500亿元，资金面情绪指数维持在平稳水平，银行间短端资金利率跌涨互现，跨季资金走高，其中银存间隔夜加权回落至1.72%左右，7天回升至2.09%附近，中长期资金窄幅变动，1年AAA存单利率维持在1.94%附近变动不大。
　　结论：
　　随着上周基本面数据落地和对宽松落空冲击的消化，债市止跌企稳陷入震荡，本周初则受MLF近三季度以来首次净投放及调整招标方式的提振进一步反弹。从政策内容来看，MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标，意味着政策利率属性完全淡化，也有望通过多重价位中标的方式推动MLF成本总体下降，但从今日资金市场表现来看，隔夜、7天及1年存单利率未明显回落，MLF招标方式改变可能对缓解“资金贵”的问题影响仍较有限，另外此次通过改变MLF招标方式来改善机构缺乏长期流动性的压力，或意味着央行政策工具较多，目前还无需着急实施降准，货币政策未转向实质性宽松则债市反弹空间可能也会比较有限。