钢材观点
　　昨日钢联数据显示，需求卷强螺弱，总需求延续上升趋势，但卷远端有出口走弱预期，整体价格依然偏弱走势。叠加下周4月2日美对等关税落地时间，市场风险偏好下降。SMM高频数据显示出口环比走弱，后期重点关注出口下降幅度。螺纹钢和热卷目前反弹分别参考3350和3450一线压力。操作上，空单暂持有，可卖虚值看涨期权保护，风险在于出口政策转好，或供应端压减政策。
　　铁矿石观点
　　昨日铁矿主力合约小幅反弹，夜盘价格有所回落，正套走平。短期来看，黑色系缺乏宏观明确向上驱动，成材矛盾逐步积累，铁水仍处于复产中但高度存疑，铁矿多空因素交织。需求端，本周日均铁水小幅增加至237万吨左右，后续复产空间取决于终端需求表现。本周成材数据表现中性，螺纹库存去化斜率依旧不佳，热卷供需较为亮眼，但4月下句后出口下降及高炉复产的供应压力增加，数据持续性仍需关注。供应端来看，本周全球铁矿发运环比回升，到港量经历脉冲式增加后有所下滑，关注西澳海岸临近气旋的影响。结合供需整体库存在后续仍有累库预期。展望后市，短期宏观缺乏利好支撑，年内粗钢压减预期持续扰动,时间上看，粗钢压减及铁矿投产预期均集中在下半年。短期关注成材矛盾积累情况．铁矿盘面或维持90-95美金区间震荡,上方压力位参考790左右。预计短期铁矿价格震荡运行。
　　焦煤观点
　　截至3月27日，焦煤期货盘面震荡反弹走势,截至收盘主力合约JM2505上涨8(+0.78%)至1035、夜盘震荡下跌。反弹打破近期盘面整体偏弱走势，5-9价差走强。焦煤现货市场总体暂稳运行，市场竞拍有所回暖，下游贸易商和用户企业抄底补库增加。供应端，国内煤矿继续复产，产量处于高位水平;蒙煤通关由于市场下行回落至800车/日左右。需求端，近期焦化提产，焦炭产量回升，下游用户补库加快。主流钢厂提降十一轮落地后暂稳。铁水产量继续提升,后市仍有增产空间。库存端．焦煤总库存累库,上游矿山小幅累库,中游港口、口岸去库,焦化厂、洗煤厂、钢厂累库，整体库存依旧处于较高水平。目前暂无供给端约束性政策,进口煤冲击仍然严重,但随着下游铁水和焦炭产量提升，焦煤补库需求加大，竞拍成交价格有所反弹。策略方面，现货出现边际好转,但期货提前透支弹预期．焦煤库存仍然高位,建议转为短线逢高做空操作。