一：现货行情
　　（20250326）今日上海金属网现货锡锭报价278500-279500元/吨，平均价279000元/吨，较上一交易日上涨4500元/吨。现货方面，价格大幅反弹，市场情绪再度谨慎，现货成交有所放缓，贸易商反馈多数在零散出货，有部分下游维持刚需采购，其余则买兴降低，继续观望。价格震荡，冶炼厂继续持有货物挺价，交投欠佳。云锡对期货2504合约升水400-升水600元/吨左右。
　　二：基本面分析
　　周二LME锡3月电子盘继续上扬。周三沪锡主力2505月期货合约冲高回落，盘中最高价282370元/吨，最低价275220元/吨，收盘价278140元/吨，上涨2890元/吨，跌幅1.05%。沪铜期货上涨带动沪锡期货上涨。
　　隔夜美元指数走低，加上智利铜冶炼厂停产，导致铜期货大幅走高，带动了沪锡期货走高。刚果（金）Bisie锡矿继续停产，缅甸佤邦锡矿复产有序推进，但预计全面恢复正常开采还有两个月，短期锡矿供应会更加紧张，供需缺口难以弥补。
　　根据中国海关的数据及安泰科的折算，2025年1月中国进口锡精矿9842实物吨，折合4056.4金属吨，环比上涨9.5%，同比上涨4.6%。2月进口实物量8745吨折合3082吨，环比下降24%，同比下滑28.1%。分地区看，刚果（金）、尼日利亚等非洲国家共进口2945金属吨，占总进口量41%。进口澳洲锡矿1800余吨，占25%。进口缅甸锡矿近1300吨，占18%。近半年来，佤邦当地锡矿原料库存不断被消耗，月出口量不足千吨，刚果（金）叛乱冲突导致当地锡矿作业受影响。2025年1月中国进口锡锭2334吨，2月进口锡锭1869吨；1月中国锡锭出口2131吨，2月锡锭出口2373吨。
　　佤邦锡矿复产最新政策的出台，国内锡矿短期供应依然很紧张，这本身也会对锡价构成一定的支撑，短期看，锡价回落幅度不会大，中期看，佤邦和刚果（金）锡矿复产对价格有一定的冲击。