行业消息
　　周三，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场上涨，其中基准期约收高1.85%，创下两周来的最高水平，继续对近期的跌势进行技术性修正。截至收盘，油菜籽期货上涨5.1加元到10.7加元不等，其中5月期约上涨10.7加元，报收588.9加元/吨；7月期约上涨6.9加元，报收594.90加元/吨；11月期约上涨5.1加元，报收595.60加元/吨。
　　菜粕观点总结
　　巴西大豆收割工作已完成超七成，较去年同期明显加快，且降雨使得阿根廷农作物产区的土壤墒情明显改善，南美丰产逐步兑现，对国际豆价持续施压。美国关税政策变动频繁，对市场影响较大，波动加剧。国内方面，二季度南美大豆将大量到港，对豆粕市场价格形成压制。菜粕自身而言，由于今年以来菜籽到港量明显下滑，供应压力减弱，菜粕库存压力不大。同时，我国对加拿大菜油粕加征100%的关税，显著抬升进口成本，而加拿大菜粕进口依存度较高，后期菜粕供应大概率趋紧。不过，关税落地边际影响转弱，叠加短期供应仍然相对充裕，现货价格回落，对期价有所拖累。盘面来看，受豆粕走弱以及前期情绪充分释放后，菜粕高位回落，市场波动较为剧烈。不过，受加征关税影响，菜粕远期供应悬念仍然较大，整体仍以震荡偏强趋势看待。
　　菜油观点总结
　　加拿大农业部（AAFC）发布的月度报告显示，2025/26年度加拿大的油菜籽产量预期上调至1800万吨，但虑到关税战的影响，出口预计剧减20%，至600万吨。期末库存预计将增加至200万吨，高于2024/25年度的130万吨。供应形势明显转松，这将对油菜籽价格构成下行压力。其它方面，马来出口数据仍然不佳，且后期步入季节性增产季，棕榈油承压下跌，拖累国内油脂市场。国内方面，一季度菜籽进口到港量下滑，菜油供应端压力减弱。且我国对加拿大菜油粕加征100%的关税，显著抬升加菜粕、加菜油的进口成本。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。不过，关税落地边际影响转弱，叠加库存持续攀升，继续牵制市场价格。盘面来看，多因素共同作用下，近日菜油总体维持震荡，短线参与