市场研判
　　【市场回顾】
　　PVC现货市场，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为4890-5050元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。期货价格震荡整理，市场点价及一口价并存，下游采购积极性不佳，成交较差。5型基差集中-220到-50，成交点位集中在5100-5120。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为4950-5070元/吨，较上期收盘下跌15元/吨。
　　烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格880-965元/吨，较上一工作日均价下降1.5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格840元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1440-1460元/吨，较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格980-1080元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1620-1700元/吨，较上一工作日价格稳定。
　　【相关资讯】
　　1.阿拉丁（ALD）了解，山东宏拓实业有限公司根据目前氯碱市场实际情况，公司经研究决定自2025年3月27日00:00起调整32%的离子膜液碱收货价格，在840元/吨的基础上下调30元吨；即两票制出厂执行810元/吨。
　　2.明天（3月27日）价格：一、大王产品：1.30%液碱价格降30元，生产户执行现汇770元/吨、承兑780元/吨，贸易户执行现汇780元/吨、承兑790元/吨；二、东营产品：1.32%液碱价格降30元，生产户执行现汇860元/吨、承兑870元/吨；贸易户执行现汇870元/吨，承兑880元/吨；
　　3.2025年3月27日山东信发液氯价格不动，执行+1元出厂，报明天到液氯计划。
　　【逻辑分析】
　　1.PVC方面
　　上周PVC上游库存环比累库，社会库存环比去库，行业库存整体去库，库存水平仍处在历年高位，仓单在3月底前集中注销，现货压力仍大，上周PVC开工环比下降，下游制品开工环比小幅提升，1-2月PVC出口超预期，上周出口新增签单环比小幅下降，出口阶段性放量难以扭转供需过剩格局。PVC中长期供需过剩格局。目前绝对价格处于低位，社库去库较好，短期空单止盈离场，中线仍是反弹抛空思路。
　　2.烧碱方面
　　当前烧碱盘面仍旧显著贴水现货，行情的关键点仍在于现货。现货上周开启下跌，现货下行预计仍未结束，主要在于烧碱开工高位，当前氯碱综合利润较好下企业检修意愿不足，魏桥送货量仍在高位，今日环比上升至16000吨以上，继续调降液碱采购价30元/吨，其原料库存仍在累积，液碱工厂库存偏高，山东和江苏本周累库，非铝存季节性走弱预期，需要跌价才有备货意愿。近月合约仍维持反弹空思路，关注现货、仓单及库存。09合约等待低买机会。
　　【交易策略】
　　1.单边：
　　烧碱：近月合约仍维持反弹空思路，关注现货、仓单及库存，09合约等待低买机会。
　　PVC：目前绝对价格处于低位，社库去库较好，短期空单止盈离场，中线仍是反弹抛空思路。
　　2.套利：烧碱5-9月差反套持有；
　　3.期权：暂时观望。