核心观点
　　今日各股指继续窄幅震荡整理。股市全市场成交额11802亿元，较上日缩量1073亿元。股市成交量能连续多日缩量，说明明确市场情绪偏向谨慎，投资者观望情绪较浓。由于科技股在一季度已经实现较大涨幅，估值端修复较为明显，而其业绩端修复预计较为有限，4月将进入上市公司业绩披露季，因此科技股上行动能边际放缓，投资者获利了结意愿上升。另外，4月份增量政策将进入空窗期，政策端利好驱动边际减弱。在科技股估值修复转向消费股估值修复的叙事中，消费复苏逻辑更看重内生性需求的复苏情况，需要看到居民部门收入上升预期，因此更偏向现实逻辑。目前居民部门加杠杆意愿不高，在缺乏有力的经济指标验证情况下，消费复苏预期难以支撑股指持续上涨。总的来说，未来一段时间增量政策利好将边际减弱，科技股估值修复逻辑有所走弱，业绩验证逻辑逐渐升温，预计短期内股指区间震荡为主。
　　近期股指震荡回调，呈现区间震荡走势，短期内股指单边趋势性不强，期权方面维持卖出备兑的观点。