市场要闻与重要数据
　　现货方面：2025-03-25，LME铅现货升水为-11.31美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至17275元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至-45.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至17400元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至17300元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至17350元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10275元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10375元/吨。
　　期货方面：2025-03-25，沪铅主力合约开于17640元/吨，收于17560元/吨，较前一交易日变化-110元/吨，全天交易日成交56779手，较前一交易日变化-24740手，全天交易日持仓61032手，手较前一交易日变化-5565手，日内价格震荡，最高点达到17640元/吨，最低点达到17480元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17565元/吨，收于17660元/吨，较昨日午后收盘涨0.74%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日小幅下跌25元/吨。河南地区冶炼厂以长单发货为主，持货商对沪期铅2505合约贴水160-180元/吨报价；湖南地区持货商对SMM1#铅升水50-100元/吨；云南地区精铅供应相对偏紧，对SMM1#铅贴水维持至160-170元/吨。部分下游企业持续观望，部分则按需采购，现货市场成交地域性好转。
　　库存方面：2025-03-25，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化-0.21万吨。截止3月25日，LME铅库存为231975吨，较上一交易日变化275。
　　策略：
　　单边：谨慎偏多套利：暂缓
　　目前国内矿端资源紧张情况仍然明显，加工费维持低位，虽然1-2月铅精矿进口量出现明显增长，但仍难满足炼厂复产需求，此外美联储3月维持按兵不动，但此后美联储降息或仍为大概率事件，中国央行也表达了将会伺机降准降息的态度，因此铅价目前仍以逢低买入套保为主。
　　风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧