>> 长江期货-棉纺策略日报-250326
| 上传日期: |
2025/3/26 |
大小: |
832KB |
| 格式: |
pdf 共9页 |
来源: |
长江期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
洪润霞,黄尚海 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
◆棉花:区间震荡 全球新年度产量目前预期波动幅度较小,国内供应并不特别宽裕,或有略微紧张趋向,目前最大的变数是在国内宏观刺激政策的落地,国内经济提振消费是否变好,中美贸易壁垒对出口担忧形成博弈,特朗普上台,美国对华关税再度增加,累计加征20%关税,不利于出口,影响经济,后续关税影响存在长期性和不确定性,市场谨慎心态或持续,国内进入金三银四传统消费旺季,冲淡了下游对原料的备货信心,前期国内3月两会召开,市场信心有所提振,短中期底部空间有限,后市来看,美联储在利率政策上面是否存在变数,总体市场担忧仍存,总体在供需偏紧基本面及中美关税加征背景下,期价维持区间震荡运行,等待反弹机会。企业在风险管理策略方面,采取合适的期货和期权策略进行规避风险。(数据来源:中国棉花信息网TTEB) ◆ PTA:低位调整 原油方面:美国计划进一步加强对伊朗的制裁,同时美国计划补充战略储备,国际油价小幅反弹。现货方面:PTA现货价格+25在4800元/吨,现货基差+14在2505-10。PX收834.67美元/吨,PTA现货加工区间参考282.68元/吨。开工方面,PTA产能利用率较上一工作日-1.80%在75.59%,逸盛大化检修,恒力石化重启,国内聚酯行业产能利用率为89.92%,较上周五-0.87%,累库放缓。 总结,逸盛大化检修,供应小幅减少;下游聚酯开工9成,供需好转;但由于成本端支撑不佳,PTA期价反弹受限,受成本拖累,短期PTA价格低位震荡。(数据来源:隆众资讯) ◆乙二醇:低位整理 港口库存再次回升,国内装置供应提负,虽有聚酯刚性需求,但供需压力较大,且由于成本端煤炭与原油价格持续下跌,成本支撑不佳,因为在缺乏重大利好背景下,预计本周乙二醇价格低位整理。 ◆短纤:低位震荡 原料端价格疲软,难以对短纤价格形成支撑,终端金三银四受海外宏观不确定影响订单不佳,下游需求旺季预期落空,但受限于生产企业库存地位,短纤下方空间有限,短期底部盘整。 ◆白糖:高位震荡 国际糖市,目前北半球主产区产量已成定局,受巴西库存偏低,印度产量前景下降,出口或受到影响,实际出口兑现存疑,叠加巴西中南部新榨季生产或推迟,短期贸易流偏紧,对国际糖价的支撑仍存,后市市场关注重心逐渐转向南半球,近期巴西主产区出现零星降雨缓解了部分市场焦虑,后期重点关注巴西天气状况及开榨进度情况。国内方面,受ICE外盘提振及食糖和糖浆、白砂糖预混粉进口同比回落数据影响,对糖价形成一定支撑,加之现货市场购销情绪积极,现货价格有所上调。但随着产区陆续收榨,累库进程持续,工业库存增加,市场供应相对充足,需求维持刚需情况下,糖价上行空间或受限,维持高位震荡运行,关注进出口政策及外盘走势指引情况。(数据来源:沐甜科技泛糖科技) ◆苹果:震荡走强 苹果产区主流交易维持稳定,清明节备货交易陆续进行,整体备货氛围不浓。西部产区果农货剩余不多,客商货源交易陆续增多,部分客商包装自存货源发市场;山东中小果成交尚可,整体走货不温不火,果农略存抗价情绪。销区市场到车表现稳定,下游拿货商按需拿货,中转库积压不多,高价货源走货一般。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步主流价格3.3-3.5元/斤,70#高次1.8-2.2元/斤,以质论价。山东栖霞产区果农三级1.8-2.0元/斤,果农80#以上统货2.4-3.0元/斤,80#一二级片红3.5-4元/斤。目前苹果出库较好,库存较低,预期苹果价格将震荡走强。(数据来源:上海钢联)
|
|