投资策略
　　镍
　　前一交易日沪镍主力合约震荡整理，成交量为190892手（-17474），持仓量为109887手（-678），伦镍上涨1.34%。现货市场成交活跃度一般，基差升水。
　　供给端，镍矿价格持平，镍矿到港量变动较小，港口库存小幅下滑；2月印尼部分主产区生产有所调整，排产减少，金属量有下调预期；国内炼厂持续亏损，产量在季节性检修后小幅修复，因2月自然日减少，产量小幅下滑。需求端，三元排产下降；不锈钢厂排产稳中向好；合金与电镀需求稳定。库存来看，上期所库存减少，LME增加，社会库存增加，保税区库存持稳。综上，印尼和菲律宾雨季尚未结束，印尼政府对镍产业政策调整频繁，矿端扰动尚存，对镍价形成一定支撑，但精炼镍过剩格局未改，对镍价走势形成一定压制，镍价高位回落，预计短期价格震荡偏弱整理，空单可继续持有，后续关注印尼PNBP政策最终落地情况。
　　不锈钢
　　前一交易日不锈钢主力合约震荡整理，成交量为164588手（-201），持仓量为138991手（-3381）；现货市场成交一般，基差升水。
　　库存来看，上期所库存小幅减少，上周300系社会库存为725900吨（-3500）。供给方面，2月不锈钢排产小幅下降。需求方面，终端需求逐步恢复。成本端，高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格持平。综上，供给端相对宽松，需求端恢复缓慢，加之原料端对不锈钢价格支撑有限，不锈钢价格缺乏持续上涨动力，预计短期不锈钢维持区间震荡。操作上，建议观望。