1、基本面:
　　供给端来看，根据隆众，2025年3月份国内沥青总计划排产量为238.6万吨，环比增加27.8万吨，增幅13.2%，同比增加0.8万吨，增幅0.3%。本周国内石油沥青样本产能利用率为35.1325%，环比减少1.50个百分点，全国样本企业出货22.93万吨，环比增加25.99%,样本企业产量为46.8万吨，环比减少4.09%,样本企业装置检修量预估为80.8万吨，环比增加4.39%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将增加供给压力。
　　需求端来看，重交沥青开工率为27.2%，环比减少0.04个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为8.3%，环比减少0.28个百分点，低于历史平均水平；改性沥青开工率为3.0322%，环比增加1.10个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为17%，环比增加2.00个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为32%，环比减少2.00个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
　　成本端来看，日度加工沥青利润为-787.94元/吨，环比增加7.70%，周度山东地炼延迟焦化利润为907.8643元/吨，环比增加9.42%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强。
　　 2、基差: 03月25日，山东现货价3590元/吨，06合约基差为-39元/吨，现货贴水期货。
　　3、库存:社会库存为128.3万吨，环比增加4.06%，厂内库存为91.3万吨，环比减少1.40%，港口稀释沥青库存为库存为15万吨，环比减少16.66%。社会库存持续累库，厂内库存持续去库，港口库存持续去库。
　　4、盘面: MA20向下，06合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓:主力持仓净多，多增。
　　6、预期:炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2506合约日内在3598-3660区间震荡。