军工新材料：电解钴价格下跌。（1）本周电解钴价格24.20万元/吨，环比-4.3%。本周电解钴和钴粉比值0.89，环比-6.5%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.88，环比-3.4%。（2）碳纤维本周价格83.8元/千克，环比+0%。毛利-17.42元/千克。（3）铍价格持平。
　　新能源车新材料：523型正极材料价格上涨。（1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价已达到800美元/吨，环比+0%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为7.51、7.32和6.98万元/吨，环比-0.1%、-0.09%和-0.1%。电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，或代表锂电景气度相较工业领域有所减弱。（3）本周硫酸钴价格4.81万元/吨，环比-0.82%。（4）本周磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.37、10.38万元/吨，环比+0%、+1.0%。（5）本周氧化镨钕价格444.26元/公斤，环比-0.2%。
　　光伏新材料：EVA价格上涨。（1）本周光伏级多晶硅价格5.04美元/千克，环比+0%。（2）本周EVA价格11,500元/吨，环比+0.9%，保持2013年来较高位置。（3）本周3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比+0%。
　　核电新材料：铀价下跌。（1）本周氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别15750元/吨、167.5元/千克、9500元/千克、14875元/吨、14012.5元/吨，环比+0%，+0%，+0%，+0%，+0%。2025年2月铀价为54.32美元/磅，环比-7.9%。
　　消费电子新材料：高纯镓价格上涨。（1）本周四氧化三钴价格18.55万元/吨，环比+0%。本周钴酸锂价格175.0元/千克，环比+0%。（2）本周碳化硅价格5,700.00元/吨，环比-1.7%；本周高纯镓、粗铟和精铟价格分别为2,025.00、2,725.00、2,825.00元/千克，分别环比+2.5%、-5.2%、-3.4%；本周二氧化锗价格9,950元/千克，环比-2.9%。二氧化锗下游50%用于光纤，15%用于电子和太阳能器件；高纯镓下游80%用于半导体。
　　其他材料：铑价格上涨。本周99.95%铂、铑、铱价格分别为238.00、1,615.00、1,155.00元/克，环比-1.2%、+21.9%、+0.4%。
　　建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。氧化镨钕价格近14个月趋势性上涨，关注2025年需求情况，建议关注北方稀土、中国稀土。锂价已跌至8万元/吨以内，产能后续存在加速出清的可能性，锂矿板块建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的标的：盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业等。刚果（金）决定暂停钴出口4个月，有望缓解全球钴市场供应过剩程度，建议关注华友钴业等。Bisie锡矿停产，看好锡价上行，建议关注锡业股份、兴业银锡、华锡有色。铑价格近一周上涨21.9%，建议关注贵研铂业等。
　　风险提示：估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政策以及流动性调整的风险。